特斯拉积累现金的速度超过了其实体增长的能力

特斯拉的首席执行官埃隆马斯克让所有人都知道他正在为特斯拉的未来制定一个新的总体规划，恰当地命名为总体规划第3部分。随着马斯克暗示新的总体规划中将涉及的几个关键领域，猜测比比皆是。其中最主要的是特斯拉“扩大到极端规模”和人工智能。尽管范围很广，但这两个领域可能比总体规划第二部分中列出的目标更容易实现，这是金融分析师共同的观点。

Jefferies分析师PhilippeHouchois认为，特斯拉有能力克服所有汽车公司面临的障碍，并且有大量现金可以做到这一点。事实上，从去年的业绩来看，特斯拉不仅拥有正现金流，而且其积累资金的速度也令人难以置信。这应该让马斯克在他的总体规划第3部分有足够的回旋余地，这应该是巨大的。Houchois指出

：“我们一直在削减对OEM覆盖率的估计，但我们在特斯拉提高它们的原因是价格上涨，而不是补偿数量和电池成本膨胀带来的风险。”“由于现金积累的速度超过了特斯拉的实体增长能力，我们期待埃隆马斯克揭示总体规划第3部分。”

Houchois预计特斯拉总体规划的第3部分将实现大胆的目标，远远超出融资、能源存储甚至FSD的范围，因为这些结合起来几乎不会削弱特斯拉快速增长的现金储备。尽管分析师警告说仍有风险需要考虑，但他指出特斯拉已经克服了重大问题。奥斯汀和柏林的新超级工厂正在进行生产，而上海工厂的产能正在翻倍，新工厂应该很快就会宣布。

所有这些考虑因素使Houchois建议购买特斯拉股票，尽管分析师将目标价从1,400美元下调至1,250美元。这是在仔细考虑了“估值风险较高的宏观和地缘政治环境”之后完成的。在撰写本文时，特斯拉股票的交易价格为1,008美元，比前一天在GigaBerlin开幕后上涨超过15%时上涨了近1%。

让其他汽车制造商陷入困境的供应链问题并没有以同样的方式影响特斯拉。特斯拉很快就获得了必要的原材料，正如马斯克喜欢说的那样，“一直到矿场”，而且通过改用现成的不同芯片很容易缓解芯片短缺的问题。事实上，特斯拉是垂直整合的，它的大部分组件甚至是其车辆中使用的软件都在内部制造，这一事实肯定有很大帮助。