扫地机器竞争格局石头科沃斯谁是领头羊

因人工智能、物联网所带来的智能化浪潮，家庭场景下各种智能设备层出不穷，推动智能家居行业蓬勃发展态势。扫地机器人作为家庭场景重要智能设备之一，逐渐进入千万家庭，背后离不开科沃斯、小米与石头科技推动。值得一提的是，石头作为小米生态链企业，借助小米得到高速发展，并一举实现对科沃斯超越，晋升为国内扫地机器人新龙头。

依据年报披露的数据，2019年，石头科技共卖出251万台扫地机器人，实现销售收入39亿元。作为对比，该年度科沃斯品牌扫地机器人与ODM合计营收为36.5亿元。从扫地机器人销售额来看，作为后起之秀的石头科技，已实现对科沃斯超越。需要指出的是，石头也在加大自有品牌推广，以此减少对小米依赖，并取得成效。

整体来说，石头前景核心在于降低与小米关联交易占比，至此不断加大自有品牌的宣传与推广，带来了营销支出也成倍增长，2020年上半年销售费用同比增长92%至2.36亿元，广告及市场推广费用同比增长185%。成倍增长的营销指出，使得石头自有品牌扫地机器人营收规模日益扩大。

2020年上半年，石头科技共销售96.6万台扫地机器人，实现销售为17亿元，与小米关联交易占比逐步降低，来自自有品牌扫地机器人实现销售收入为14.9亿元，收入占比提升至83.62%，与小米关联交易降低至13.75%。而上半年，科沃斯品牌服务机器人销售收入为15.37亿元，两者财报数据显示出自有品牌扫地机器人规模相差无几。

科沃斯来说，同样也在积极推进自有品牌建设，导致销售费用居高不下。2020年上半年销售费用高达5.28亿元，占营收比例高达22%。这一高额的投入带来了添可品牌智能电器营收成倍增长。从收入机构来看，因清洁类小家电营收稳健，总营收远远高于石头科技。2020年前三季度，科沃斯营收规模41.4亿元，同比增长20%，营收高于石头科技的29.8亿元。

显然，营收规模科沃斯略高一筹。只是赚钱能力、每股收益、利润率、ROE(净资产收益率)等经营数据来看，科沃斯相比石头科技黯然失色，仅从赚钱能力来看，石头科技净利润是其三倍之多。2020年前三季度，石头净利润9亿、每股收益12.28元、销售毛利率51%、ROE净资产收益15.6%。同时期，科沃斯净利润2.5亿元、每股收益0.45元、销售毛利率为41.5%、ROE净资产收益9.6%。

通过对比，石头各项主要经营指标完胜科沃斯。经营能力自然会在资本市场得到反馈，疯狂的石头股价仅次于茅台，备受投资者青睐，由271.12元发行价上涨超900元。截止12月7日，今年上市以来累计涨幅超233%，市值602亿元。当然，科沃斯在资本市场也表现强劲，今年累计上涨幅度高达232%，当前市值为379亿元，只是两者市值相差223亿元。

需要指出的是，科沃斯早在去年开始停止服务机器人代工业务，以及主动缩减中低端扫地机器人产品线，继而自有品牌家用服务机器人及添可品牌智能生活电器两大消费类业务线，用2至3年时间完成向自有品牌业务的整体转型。整体而言，聚焦自有品牌、中高端战略，未来盈利能力有望得到改善。此外，就从品牌知名度与市场份额来看，科沃斯扫地机器人领域在国内有较高品牌知名度。

根据中怡康数据，在国内市场，科沃斯扫地机器人线上零售额占比46.9%，线下零售额占比71.3%，连续多年占据国内第一品牌的位置。但面对强劲竞争者，市场地位受到冲击，不仅要面对石头强势竞争，还要面对小米以及海尔、美的等家电巨头竞争。美的集团扫地机器人业务相关负责人曾向证券时报·e公司记者透露，目前美的集团已成立扫地机器人业务独立子公司。

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