美国暗池报告制度将取代目前用于衡量场外交易执行的非正式自愿程序

拟议的美国暗池报告制度将取代目前用于衡量场外交易执行的非正式自愿程序，并可能改善买方的执行情况。周一，金融业监管局(FINRA)向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份提案，要求其他交易系统(ATS)报告每周交易量信息以及具有唯一参与者标识符的交易数量，FINRA将提供数据在其网站上公开发布。

对于流动性股票，这将延迟两周，对于流动性较少的股票，会延迟一些，以避免信息泄漏。

在提案中，FINRA断言，唯一的标识符将使其和SEC更有能力监控ATS遵守现行法规，规定此类场所必须在特定门槛超过特定门槛时报告某个证券交易的价格和规模。目前，如果市场运营商运行多个ATS，监管机构无法查看报告的交易执行地点。

“提议的规则变更将加强FINRA的监管和自动化监管工作，使其能够获得有关在个人ATS上或通过个人ATS进行的活动的更细粒度的信息，”FINRA向SEC提交的建议。“拟议的规则变更也将提高场外交易市场的透明度。”

虽然在美国证券交易委员会登记的91种安非他明类兴奋剂不包括所有暗池(例如，单一经销商平台，不属于安非他明类兴奋剂的定义)，但增加的报告要求将使市场更多地了解不断增长的股票部分 - 交换。

领导市场结构分析小组的代理经纪人罗森布拉特证券的董事总经理兼合伙人贾斯汀沙克表示，FINRA的拟议规则将更加清晰地暗示黑暗交易的增长 - 8月份达到美国股票交易的38%。

Schack表示，这可能只会给参与者带来微小的好处，因为许多人已经可以通过整合的磁带识别黑暗活动，但对于买方而言，公司将有更大的能力来查看经纪人在何处下达订单。

“根据美国金融业监管局的提议，买方公司将更有能力看到某些场所或场地群体发生了什么样的活动，”Schack告诉TRADEnews.com。“如果你长期观察数据，可能会形成一些模式，帮助买方分析哪些场所优先考虑某些订单，这可能会改善执行结果。”

他补充说，资产管理人员将能够看到某些特定池名称，行业的集中度，以及暗池中高频率交易的发生程度。

六年来，Rosenblatt一直是咨询公司TABB Group的自愿行业报告黑暗交易数据的中心。然而，在4月份，由瑞士信贷(Credit Suisse)运营的Crossfinder交易量交易的美国顶级暗池已经宣布将不再向Rosenblatt或Tabb提交数据，增加了黑暗执行中的不透明度。

沙克表示，美国金融业监管局重新提高报告要求的活力与行业从自愿报告转为强制报告的举措有关，也与监管机构对透明度的更广泛愿望有关。

“我不认为监管机构或立法者对我们的市场结构进行大规模改革有很大的胃口，包括暗池规则的重大变化。但人们普遍担心黑暗，场外交易水平的上升以及更为详细的交易后透明度对行业有利的感觉，“Schack说。

如果美国证券交易委员会开绿灯，FINRA将在委员会批准后的30天内发布监管通知。ATS报告要求的生效日期不得晚于本通知的三个月。